健合集團朝全年目標邁進，儘管二零二四年上半年整體收入出現低單位數下降

媒體新聞稿 – 2024中期業績
2024年8月27日

• 三大戰略業務支柱中高利潤且快速增長的營養補充品系列¹推動穩健增長水平並擴大市場份額，目前佔集團總收入的66.1%
• 受核心市場的強勁帶動，其中Swisse 斯維詩再度穩居中國內地與澳洲及新西蘭（澳新）領先市場地位，成
人營養及護理用品（ANC）分部收入實現11.2%的增長
• 嬰幼兒營養及護理用品（BNC）分部下降22.0%，此乃由於中國內地整體嬰幼兒配方奶粉（IMF）行業的系
統性挑戰，但集團的嬰幼兒配方奶粉市場份額持續擴大
• 寵物營養及護理用品（PNC）分部穩步增長4.1%，由Zesty Paws 快樂一爪在北美本地市場強健的業績表現
所帶領
• 資金來源多元化並優化資本結構，同時加強庫存管理以改善營運資金
• 持續推動可持續發展項目，榮獲在僱員福祉及對社區影響領域的認可

領先的全球家庭營養用品公司健合國際（H&H）控股有限公司（「健合集團」，股票代碼：1112）今日公佈其截至二零二四年六月三十日止六個月之中期業績。儘管收入錄得單位數（-4.1%）下降，但集團的成人營養及護理用品（ANC）與寵物營養及護理用品（PNC）分部皆表現強健。

健合集團首席執行官暨北美、歐洲、中東及印度首席執行官Akash Bedi表示，儘管集團在上半年備受挑戰，營養補充品對收入的貢獻增加，同時健合亦在核心市場擴大市場份額。

「集團在二零二四年上半年應對重重困難，主要由於中國內地的嬰幼兒配方奶粉行業全行業的問題，導致我們嬰幼兒營養及護理用品分部的銷售額較低。此外，Solid Gold 素力高產品組合進行高端化的重組以及優化北美及中國內地渠道的策略產生的一次性成本，加上財務成本增加，造成純利下降。儘管如此，我們所有業務分部都實現一致的獲利水平，其中快速增長及高利潤的營養補充品仍是主要的增長推動力。我亦欣然看到在包括中國內地及澳洲及新西蘭的核心市場中由Swisse 斯維詩所帶領的成人營養及護理用品分部，以及在北美由Zesty Paws 快樂一爪所帶領的寵物營養及護理用品分部，均保持穩健增長。儘管我們在中國內地的嬰幼兒配方奶粉業務於上半年陷入困境，我們仍保持健康的盈利能力與在超高端嬰幼兒配方奶粉類別中的市場份額，其中Biostime 合生元在市場中排名第三²，市場份額為13.0%。」

「此外，我們在可持續發展議程所達成的成就亦讓人感到自豪，尤其是在僱員福祉以及對社區帶來正向影響方面。在澳洲，我們連續四年保持最佳工作場所（Great Place to Work）認證，而H&H Singapore 因其對社會及環境作出的重大貢獻榮獲『樂善公司（Company of Good）』的愛心認證。上述成就加強我們對營造共融互助的工作場所文化及推動社區正面轉變的承諾。」

集團透過降低存貨週轉率改善營運資金，支持強勁的營運現金流轉換率達到經調整EBITDA 的107.4%。此外，集團宣派中期股息每股普通股0.30 港元，與往年一致。

Bedi 先生表示：「我們致力於維持增長及盈利水平、加強資本結構，並為股東帶來持續回報，同時為大眾與環境帶來正面影響，是我們業務成功的精髓。這些因素對我們繼續邁向成為全球優質家庭營養及健康領域領導者、提供優質產品與令人振奮的品牌方面至關重要。」

區域摘要
中國內地仍然是最大貢獻市場，佔集團收入67.9%，儘管由於嬰幼兒配方奶粉分部疲弱而按同類比較基準按年下降10.5%，部分被成人營養及護理用品分部（收入增長8.8%）強勁的增長動能所抵銷，其中Swisse斯維詩達成雙位數增長，鞏固其在線上維生素、草本及礦物補充劑（VHMS）市場的龍頭地位³。這歸功於跨境電子商務渠道（增長12.2%）與（儘管整體有微幅單位數下降的）一般貿易的強勁銷售，其中Swisse 斯維詩排名第三，市場份額為2.8%⁴。重要的是，Swisse Plus+為整體成人營養及護理用品帶來重大貢獻，收入增長48.7%，在抗衰老品類中保持頂尖地位，同時Swisse 淨肝片則繼續保持在中國內地電子商務市場高端薊分部⁵的領先地位。

Bedi 先生評論表示：「中國內地的成人營養及護理用品分部的表現讓我感到十分鼓舞，尤其是Swisse Plus+憑藉較高的盈利能力，佔總收入的雙位數百分比。我們亦再度高踞跨境電商平台上維生素、草本及礦物補充劑市場中的美容、免疫、女性健康、男性健康、護肝排毒、複合維生素及心臟健康類別的首位。這些成功得益於我們多元化的產品組合，能更好地把握不同消費者群體對Swisse Me 及Little Swisse 等系列優質營養產品的需求。此外，我們也成功推出創新品類產品，配合我們策略性的PPAE（高端優質、科學驗證、令人嚮往、參與互動）模式。更令人感到鼓舞的是，這些努力讓我們在中國內地整體維生素、草本及礦物補充劑市場攀升至排名第二的地位⁶。」

集團在中國內地的嬰幼兒營養及護理用品分部面臨重大挑戰及持續的不利因素而表現較預期遜色。儘管整體嬰幼兒配方奶粉收入下滑19.0%，健合在超高端嬰幼兒配方奶粉領域躋身第三位，將該分部的市場份額由11.7%擴大至13.0%。由於高基數效應，嬰幼兒益生菌及營養補充品的銷售額下降32.0%，然而，受益於對於鈣片、DHA 及軟糖等創新產品更加殷切的需求，嬰幼兒營養補充品收入增長113.0%，並保持排名第一的地位⁷。

Bedi 先生表示：「我們的嬰幼兒配方奶粉業務尤其遭遇挑戰，此乃由於整體行業在消耗舊『國標』庫存方面的問題，導致競爭加劇和激烈的促銷活動。儘管如此，我們銷售額的降幅逐季收窄，同時我們亦專注於推動擴大市場份額的策略。」

中國內地的寵物營養及護理用品分部銷量下降14.8%，此乃由於集團專注於透過渠道優化高端化Solid Gold 素力高品牌，並將資源重新分配到利潤率更高的品類，藉此提高盈利能力。Solid Gold 素力高保持在中國內地線上優質貓乾糧品類第二名地位⁸，分銷於中國線下市場已覆蓋超過10,000 家寵物店及寵物醫院。

澳洲及新西蘭（澳新）市場收入按同類比較基準增長16.9%，這是由於Swisse斯維詩於澳洲整體維生素、草本及礦物補充劑市場保持榜首地位⁹，並在「讀者文摘澳洲信譽品牌獎項（Reader’s Digest Trusted Brands Australia Awards）」中獲評為二零二四年最受信賴維生素品牌（Most Trusted Vitamin Brand）。該品牌除保持其在複合維生素、護肝排毒、美容健康、支持肌肉及修復類別的榜首地位¹⁰外，亦擴大其市場份額從11.7%升至12.2%。其成功歸功於集團企業代購業務的強勁增長、持續高端化的努力與創新的產品組合，包括斯維詩軟糖系列維持排名第二與15.6%的市場份額¹¹。

Bedi 先生表示：「按收入計，澳新為我們的第二大市場，同時透過創新產品策略和行銷活動，以國內渠道為策略重點，在二零二四年上半年表現出色。我們備感榮耀獲得二零二四年最受信賴維生素品牌獎項的認可，突顯Swisse斯維詩對品質、創新以及打造並維護消費者信任的堅定承諾。」

在健合第三大市場北美，集團繼續快速發展寵物營養及護理用品業務。Zesty Paws 快樂一爪及Solid Gold 素力高兩大品牌均受益於盛行的寵物營養高端化及寵物人性化趨勢，以及日益增加的寵物數量。Zesty Paws 快樂一爪快速擴大其線下分銷，在早期擴展至沃爾瑪、Target、PetSmart、CVS 及Tractor Supply 的基礎上繼續拓展業務，進軍山姆會員店、Costco、Petco 及Meijer，同時於亞馬遜渠道亦持續增長。雖然以上早期擴展讓本年度產生高基數效應，使品牌的收入增長率回落至單位數水平，Zesty Paws 快樂一爪的廣大消費者基礎及穩定的市場份額將繼續推動其未來盈利增長。同時，在持續進行渠道優化及產品組合高端化以推動品牌長遠增長時，Solid Gold 素力高在北美的銷售量輕微下滑。

Bedi 先生表示：「Zesty Paws 快樂一爪是目前美國最受認可的寵物補充品品牌之一，隨著我們今年進軍山姆會員店及Petco 等主要零售渠道，我們是少數出現在所有主要零售業態的寵物補充品品牌之一。截至二零二四年六月三十日，Zesty Paws 快樂一爪與Solid Gold 素力高已分別覆蓋全美超過18,000 家及4,800 家門店。」

在其他地區，香港特別行政區及意大利是集團盈利表現最佳的擴張市場，在Swisse 斯維詩成功的帶領下，在意大利的維生素、草本及礦物補充劑市場排名第二¹²。 同時，更新的擴張市場，包括泰國、印度及中東也正穩定增長，其中Swisse斯維詩在新加坡的美容維生素、草本及礦物補充劑、肝臟保健及男性健康市場中排名保持第一¹³。在嬰幼兒營養及護理用品分部方面，集團透過在創新及更專門的嬰幼兒配方奶粉產品建立認可及信任，著重於擴大其國際影響力。Biostime 合生元仍雄踞法國藥房渠道的有機嬰幼兒配方奶粉及嬰幼兒配方羊奶粉類別第一地位¹⁴。

全年展望
二零二四年下半年集團將繼續推動穩定的收入增長及旗下各業務分部的盈利表現，高利潤且快速增長的營養補充品將仍是核心重點並繼續作為推動各地區增長的主要推動力。

Bedi 先生總結表示：「隨著我們踏入二零二四年餘下的時間，我們對營養補充品的關注將推動與我們成人營養及護理用品業務類似的雙位數增長水平，尤其是在中國內地及亞洲市場，澳新市場的增長將正常化。在我們的嬰幼兒營養及護理用品業務方面，我們預期營養補充品及疲弱基數效應將促使嬰幼兒益生菌及營養補充品重拾升軌，有助抵銷嬰幼兒配方奶粉業務疲弱的表現。由於行業的高庫存水平及進取的促銷活動，我們預期有關業務目前可能在下半年繼續錄得銷售下降。」

集團的寵物營養及護理用品業務將著重於利用Zesty Paws快樂一爪在北美的市場地位，並繼續在英國、歐洲及亞洲尋求擴張機會。同時，Solid Gold 素力高的短期業績將繼續受到北美及中國內地產品組合及渠道持續優化影響，預計有關業務重組將於二零二四年完成。

除了上述營運趨勢外，健合順利完成計劃於二零二四年進行的主要再融資活動，並預期淨資產負債率的逐步去槓桿化趨勢將持續至年末。憑藉高現金產生的業務模式，集團深信能在未來兩年進一步改善其資產負債表。

**媒體垂詢，請聯絡：**

健合集團

Annabel Jenkins
+44 7514535600 / Annabel.jenkins@hh.global

博譽顧問集團

周亨
+852 3481 1161 / henry.chow@think-alliance.com

---

1 營養補充品包括Biostime 合生元益生菌補充品、Biostime 合生元嬰幼兒產品、Swisse 斯維詩維生素、草本及礦物補充劑（VHMS）產品，以及Solid Gold 素力高及Zesty Paws 快樂一爪寵物補充品。
2 根據獨立研究公司尼爾森（Nielsen）的研究統計，截至二零二四年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
3 根據獨立數據供應商Early Data 的研究統計，截至二零二四年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
4 根據Early Data 的銷售數據，包括天貓及京東大宗貿易。
5 根據獨立研究公司Early Data 的研究統計，截至二零二四年六月三十日止過往十二個月單瓶均價人民幣300 元以上的市場份額數據。
6 根據獨立研究公司Kantar Consumer Panel 的研究統計，截至二零二四年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
7 根據獨立研究公司Kantar Consumer Panel 的研究統計，截至二零二四年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
8 根據獨立研究公司SmartPath 的研究統計，截至二零二四年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
9 根據獨立研究公司艾昆緯（IQVIA）的研究統計，基於總市場單位銷售額，截至二零二四年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
10 源自艾昆緯，截至二零二四年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
11 根據獨立研究公司艾昆緯的研究統計，截至二零二四年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
12 根據獨立研究公司艾美仕艾昆緯（IMS IQVIA）的研究統計，截至二零二四年六月三十日止過往十二個月的市場份額。
13 根據獨立研究公司尼爾森的研究統計，截至二零二四年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
14 根據獨立研究公司GERS 的研究統計，截至二零二四年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
15 其他包括Solid Gold 素力高的寵物食品、Good Goût 的嬰兒食品及零食、Dodie 的嬰兒用品及其他護膚品。